道明证券表示，较高的名义中性利率应该会使美债收益率在更长时间内保持高位，10年期国债收益率短期内将在4.25%至4.66%区间内波动。

　　“我们现在认为，美国名义中性利率的区间为3.25%-3.50%，比我们之前的估计高出50个基点，”Oscar Munoz等策略师表示。

　　“美国家庭持续的韧性、人工智能建设带来的实质性投资需求以及有利的金融环境表明，目前的货币政策立场充其量是接近中性”

　　道明证券还指出，尽管美国劳动力市场疲软，但服务业通胀依然强劲，这表明政策可能还不够具有限制性。

　　美联储鹰派立场将持续促使美债收益率曲线趋平；而较高的中性利率则意味着美元将维持在“稳健的交易区间”。

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责任编辑：于健 SF069